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单日4500亿元央行逆回购再创纪录

2018-07-18 13:43:17

单日4500亿元央行逆回购再创纪录

[分析人士认为,央行通过规模庞大的14天期逆回购操作,可以避开春节假期因素对操作实际期限造成影响,令投放资金真正跨节]

没有最高,只有更高。逆回购操作工具继续刷新着公开市场操作史。

为了应对节前流动性大考,昨日,央行又一次在公开市场祭出了天量逆回购,此番操作规模达到了史无前例的4500亿元,充分彰显了其维稳资金面的决心。

本周提前锁定2520亿净投放

央行公告显示,2月5日

单日4500亿元央行逆回购再创纪录

,央行在公开市场上展开4500亿元14天期逆回购操作,创下单日资金投放量新高。上一次公开市场出现如此盛况,是在2012年10月30日,当日央行为缓解银行间市场流动性紧张格局,同时进行了2900亿元7天期、1050亿元28天期逆回购操作。

分析人士认为,春节前夕向来是资金支付高峰,而本周为节前的最后一个交易周,央行通过规模庞大的14天期逆回购操作,可以有效缓解金融机构资金需求,并避开春节假期因素对操作实际期限造成影响,令投放资金真正跨节。

2012年春节前夕,央行曾经在1月17日、19日分别进行了1690亿元、1830亿元逆回购操作,合计投放资金3520亿元,较好地促进了流动性平衡,从而拉开了去年以来公开市场主打逆回购的大幕。

据统计,本周公开市场将有1980亿元逆回购到期,包括周二到期的180亿元28天期品种、800亿元7天期品种,以及周四到期的1000亿元7天期品种。在昨日的操作过后,本周公开市场已经提前锁定了2520亿元的资金净投放。

光大银行(601818)首席宏观分析师盛宏清说,央行此次天量投放资金,意在缓解春节资金需求,14天期限只是一种短期缓解。由于春节期间支付较多,银行需要多备付一些资金。

一位券商资金交易员告诉《第一财经》:节前短期利率大幅攀升,市场需要央行救急。这次逆回购规模已经相当于一次降准,但是逆回购意味着投放出去的钱很快会回收,央行的举措依然温和。

为了熨平节前银行间资金价格波动,4500亿逆回购很正常。光大证券(601788)策略分析师徐彪称,逆回购是有期限的,相当于现在向银行体系注入4500亿,14天后自动回收,主要起到短期流动性调节作用,与央行开闸放水并无关联。

浦发银行(600000)资金总部研究员谈纯集说,目前临近春节,货币市场资金利率有所攀升,这是正常现象;由于短期流动性调节工具(SLO)的存在,预计资金面不会像往年一样紧张。

节后资金面料将宽松

上周以来,在春节因素的影响下,银行间市场流动性逐渐出现收紧。截至昨日收盘,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)大部分品种继续回升。其中,隔夜品种上涨41.7个基点至3.25%,7天利率跌6.20个基点至3.3380%,14天品种涨18.9个基点至4.039%。

在银行间债券市场,据中央国债登记结算公司统计,周二收盘,除21天期回购利率小幅下跌外,其余品种出现不同程度上涨;其中,隔夜回购利率涨幅明显,达到39.9个基点。

需要指出的是,与往年同期相比,今年春节前夕资金面显得相对宽松,并未出现暴涨局面。这一方面要归功于逆回购的常态化运用,另一方面则与央行宣布推出SLO相关。

利可投资观点认为,由于央行运用滚动逆回购操作对于资金面的调控愈发娴熟,即使临近春节,银行间市场回购利率仍与官定逆回购利率相差不大,另外经济面依然向好,因此央行无需改变目前公开市场操作的手法,降准与降息的可能性都不大。

国泰君安研究报告指出,当前的公开市场操作显示出更为灵活的特征:一方面体现在逆回购发行期限的搭配更为灵活,另一方面体现在启用SLO作为常规工具的必要补充,提供了更加高效的操作可能。

国泰君安债券研究团队并称,随着春节假期的日益临近,SLO或也将获得用武之地;预计SLO协同常规操作下,节前资金投放力度也将由此加大。

在南京银行(601009)金融市场部看来,今年利多跨节资金面的因素相对偏多,节前最后一周资金面虽然存在挑战,但紧张持续时间不会太长,预计在春节来临前1~2天便逐步回落至跳升前的水平上。

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